CLARITY法案 — 勢力図 2026
デジタル資産市場明確化法を巡る 5つの勢力 の攻防
預金防衛勢力
🏦
伝統的銀行業界
ABA / ICBA / Bank Policy Institute
ステーブルコイン利回り（4-5%）が銀行預金（0.1-0.5%）を$5,000億〜$6.6兆吸い上げる「存亡の危機」。パッシブ利回りの完全禁止をロビー活動で勝ち取った。
⚡ 条件付き賛成（利回り禁止が前提）
⚖️
SEC（証券取引委員会）
+ NASAA（州証券規制当局）
デジタルコモディティの管轄権をCFTCに奪われる。Gensler時代の「全てが証券」路線が法的に否定。NASAAは州レベルの詐欺執行権の弱体化を懸念。
✋ 管轄権喪失（実質的敗者）
VS
規制明確化勢力
💧
Ripple / XRP陣営
+ a16z / Blockchain Association / Fairshake PAC ($1.93億)
XRPのコモディティ分類が恒久的な連邦法に昇格 = 最大の受益者。利回り問題は無関係。法案通過自体が最優先。Garlinghouse：「80-90%の確率で通過」
🚀 全面賛成（最大の受益者）
📊
Coinbase / Stripe
ステーブルコイン利回り収益 $13.5億/年
法案は欲しいが、パッシブ利回り禁止で年間収益の20%を喪失。1月に支持撤回→法案崩壊の直接原因。XRPコミュニティから#BoycottCoinbase運動。
🔀 板挟み（法案は欲しいが利回りも守りたい）
📈
CFTC（商品先物取引委員会）
デジタルコモディティの一次監督者に
SECからデジタルコモディティ市場の監督権を獲得。3月17日にSECと共同でXRPをデジタルコモディティに分類済み。
✅ 賛成（管轄権拡大）
🏛️
ホワイトハウス（仲介者）
Patrick Witt / Trump / PCAST
銀行とクリプトの間を仲介。2月に3回の交渉会議を主催。トランプは「世界の暗号首都にする」と宣言。ただしWorld Liberty Financial（トランプ一族のステーブルコイン事業）が倫理問題の火種に。
🤝 推進（署名を望む）
🗳️
民主党（キャスティングボート）
60票フィリバスター突破に協力必須
要求：①倫理条項（大統領・議員の暗号利益相反禁止）②消費者保護強化 ③DeFi規制明確化。Alsobrooks議員が利回り妥協案を共同起草 = 超党派の動きは存在。
⚡ 条件付き協力（倫理条項が前提）
💰 ステーブルコイン利回り戦争 — 最大の争点
| 争点 | 銀行側の主張 | クリプト側の主張 |
|---|---|---|
| パッシブ利回り （持つだけで利息） | 「預金と同じ → 禁止すべき」 ✅ 勝利：完全禁止 | 「消費者のイノベーション」 ❌ 敗北：全面禁止 |
| 活動ベース報酬 （決済・送金で報酬） | 「残高連動でなければ容認」 | 「最低限の妥協点」 ✅ 勝利：許容 |
| 執行ペナルティ | SEC/CFTC/財務省が共同執行 違反: $50万/件/日 | 厳しすぎるとの懸念 |
| 預金流出規模 | SC試算: $5,000億 ABA試算: 最大$6.6兆 | 「競争を法律で潰すな。金利を上げて戦え」 |
📊 法案通過時の勝者と敗者
💧
Ripple / XRP
▲ 最大の勝者
コモディティ分類が恒久法に。銀行のODL直接利用が合法化。ETF追加流入$40-80億。
🏦
伝統的銀行
▲ 短期勝利（利回り禁止獲得）
預金流出を法的に防止。ただしクリプト市場構造の法定化は長期的に脅威。
📊
Coinbase
▼ 利回り収益$13.5億/年を喪失
規制明確化は得るが、売上の20%に相当するステーブルコイン利回り収益が消滅。
🪙
Circle（USDC）
▼ 利回り提供不可（株価-20%済）
ステーブルコイン市場拡大の恩恵はあるが、利回り禁止でUSDCの競争力が減退。
⚖️
SEC
▼ 管轄権喪失
デジタルコモディティの監督権をCFTCに移管。Gensler路線が法的に終焉。
📈
CFTC
▲ 管轄権拡大
デジタルコモディティ市場の一次監督者に。新しい成長セクターを獲得。
📅 タイムライン
2025年7月
下院通過（294対134）超党派で圧倒的可決
2026年1月
上院農業委員会通過 / Banking Committeeマークアップ2回延期（Coinbase支持撤回）
2026年2-3月
ホワイトハウス仲介交渉3回 → 利回り妥協案99%合意
4月13-20日 ← 今ここ
Banking Committee マークアップ（投票）— 運命の2週間
5月前半
Agriculture版との統合 → 本会議フロア投票（60票必要）
5月21日
メモリアルデー休会 = 実質デッドライン（超えると2028年まで棚上げ）
2026年中の可決確率
63-74%
Polymarket
~69%
Kalshi
80-90%
Garlinghouse
CLARITY法案 勢力図 — 2026年4月7日時点 | FinTech Weekly, Reuters, CoinDesk, Polymarket, Kalshi
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